Ónægjandi drifkraftur
Annars vegar, frá sjónarhóli endurupptöku framleiðslu stálverksmiðja, nýtur járngrýti enn stuðnings; hins vegar, frá sjónarhóli verðs og grunns, er járngrýti örlítið ofmetið. Þó að enn sé sterkur stuðningur við járngrýti í framtíðinni, þurfum við að vera á varðbergi gagnvart hættu á mikilli lækkun.
Frá því að járnmarkaðurinn fór að hækka 19. nóvember síðastliðinn hefur samningurinn frá 2205 hækkað úr lægsta verði, 512 júan/tonn, í 717,5 júan/tonn, sem er 40,14% hækkun. Núverandi verðbil er í viðskiptum við um 700 júan/tonn. Frá núverandi sjónarhóli, annars vegar, frá sjónarhóli endurupptöku framleiðslu stálverksmiðja, er járngrýti enn stutt; hins vegar, frá sjónarhóli verðs og grunns, er járngrýti örlítið ofmetið. Horft til framtíðar telur höfundurinn að þótt járngrýti njóti enn sterks stuðnings í bili, sé nauðsynlegt að vera á varðbergi gagnvart hættu á mikilli lækkun.
Góðri útgáfu er lokið
Þættirnir sem leiddu til aukningar á járngrýti í upphafi voru væntanleg endurupptaka framleiðslu stálverksmiðjanna og raunveruleg eftirspurn eftir væntanlega lendingu. Núverandi væntingar eru smám saman að verða að veruleika. Gögn sýna að þann 24. desember síðastliðinn námu birgðir stálverksmiðjunnar + sjórekbirgðir samtals 44.831.900 tonnum, sem er 3,0216 milljón tonna aukning frá fyrri mánuði; þann 31. desember síðastliðinn námu birgðir stálverksmiðjunnar + sjórekbirgðir samtals 45.993.600 tonnum, milli mánaða. Aukning um 1.161.700 tonn. Ofangreind gögn endurspegla að stefna stálverksmiðjunnar um lága birgðastöðu sem hún hefur viðhaldið í hálft ár hefur byrjað að slakna og stálverksmiðjan hefur byrjað að bæta upp birgðirnar. Bati í Shugang og minnkun á birgðum í fyrsta skipti síðan í september 2021 hafa einnig staðfest þetta.
Ef áfylling stálverksmiðjunnar hefur verið ákveðin þurfum við að hafa í huga tvö atriði: Í fyrsta lagi, hvenær lýkur áfylling stálverksmiðjunnar? Í öðru lagi, hversu langan tíma mun það taka fyrir endurupptöku framleiðslu að endurspegla endurheimt bráðins járns? Varðandi fyrstu spurninguna, almennt séð, ef stálverksmiðjan fyllir aðeins á vöruhúsið reglulega, mun tíminn ekki fara yfir þrjár vikur. Ef eftirspurnin heldur áfram að vera góð munu stálverksmiðjur halda áfram að auka birgðir sínar, sem endurspeglast í stöðugri uppsveiflu miðju hafnarmagns, viðskiptamagns og birgða stálverksmiðjunnar. Eins og er eru stálverksmiðjur líklegri til að fylla á vöruhús sín í áföngum, aðallega af eftirfarandi ástæðum: Í fyrsta lagi mun suðurhlutinn, sem getur hafið framleiðslu á ný stöðugt, brátt draga úr nýtingu afkastagetu í janúar; Vegna takmarkaðrar framleiðslu á haustin og veturinn og Vetrarólympíuleikunum er ólíklegt að nýtingarhlutfall afkastagetu aukist verulega og það eru engin skilyrði fyrir stöðugri endurupptöku framleiðslu; Í þriðja lagi er gert ráð fyrir að nýtingarhlutfall framleiðslugetu muni aukast um 10%-15% í Austur-Kína, sem er helsti drifkrafturinn á bak við endurupptöku framleiðslu. En ef litið er á þetta lárétt, þá er umfang endurupptöku framleiðslu enn takmarkað á vorhátíðinni undanfarin ár. Þess vegna höfum við tilhneigingu til að líta svo á að nýleg endurnýjun og endurupptaka framleiðslu sé öll stigvaxandi.
Varðandi aðra spurninguna er búist við að framleiðsla á bráðnu járni muni aukast í janúar og nái 2,05 til 2,15 milljónum tonna á dag. En þar sem framleiðslan hefst aftur í áföngum mun endurreisnin á bráðnu járni á næstu vikum ekki hafa langtímaáhrif á framleiðslu disksins.
Tiltölulega hátt verðmat
Í fyrsta lagi, frá sjónarhóli verðmats, er algert verð þegar hátt miðað við grunnþætti. Í láréttum samanburði hófst síðasta bylgjan frá staðgreiðsluofsölu, til væntanlegrar endurupptöku viðskipta, til væntanlegrar endurnýjunar stálverksmiðja, og hækkun og lækkun á bráðnu járnframleiðslu kom fram á markaðnum frá lokum september til byrjun október síðastliðins árs, þegar verð á diskum var hátt. Um 800 júan/tonn. Á þeim tíma voru birgðir járngrýtishafnarinnar 128,5722 milljónir tonna og meðal dagleg framleiðsla á bráðnu járni var 2,2 milljónir tonna. Núverandi birgðastaða og eftirspurnarstaða eru mun verri en í lokum september síðastliðins árs. Jafnvel miðað við endurupptöku framleiðslu í janúar er búist við að framleiðsla á bráðnu járni muni ekki fara aftur í 2,2 milljónir tonna/dag.
Í öðru lagi, frá tölfræðilegu sjónarmiði, er grunnur samningsins frá 2205 almennt haldið á 70-80 júan/tonn í febrúar og mars ár hvert. Núverandi grunnur samningsins frá 2205 er nálægt 0, jafnvel þótt staðgreiðsluverð á einstökum dufti hafi hækkað um 100 júan/tonn, miðað við sterkan grunn, er eftirfylgnihlutfall disksins einnig mjög takmarkað. Þar að auki er núverandi verð á einstökum dufti í aðalhöfn almennt um 470 júan/tonn, og það eru engin skilyrði fyrir því að það hækki í 570 júan/tonn.
Að lokum, frá sjónarhóli tengsla svartra vara, vegna veikrar stuðnings stálverðs, mun lækkun þess einnig leiða til lækkunar á járngrýti. Eins og er er eftirspurn eftir armeringsjárni utan vertíðar uppfyllt og eftirspurnin virðist lítil. Hvað varðar birgðir, þó að félagslegar birgðir séu enn að minnka, hafa heildarbirgðir stálverksmiðja byrjað að aukast, sem bendir til lítillar eftirspurnar eftir geymslu í vetur. Vegna núverandi hás verðs og skorts á trausti á framtíðareftirspurn skortir kaupmenn vilja til vetrargeymslu. Í ljósi lækkunarþrýstings á stáli er augljóst að járngrýti má ekki láta í friði.
Í heildina er uppsveifla járngrýtis á markaðnum skammvinn, en lækkunin hefur meiri áhrif.